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股权融资,让市场更解渴!新三板,资本的下一个风口!

来源:上海公司法律顾问律师     时间:2017-10-18


股权融资迎来好时机


降低融资成本、完善公司治理、丰富投资渠道,直接融资优势明显。


长期以来,我国企业大量资金需求都是通过银行等间接融资解决,企业和投资者之间缺少直接的投资对接,企业资金需求得不到满足,投资者也缺少更多更好的投资方式。以股权融资为代表的直接融资方式,具有银行等间接融资渠道无法比拟的作用:

这是最好的时代,这是最坏的时代;

这是智慧的时代,这是愚蠢的时代。


——狄更斯-【双城记】




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这两三年,从股市到大宗商品再到房地产,从比特币到山寨币再到各种ICO。短短几年光景,资本好像把能炒的东西都炒了一遍。


这其中,有伴随中国经济高速增长和社会发展所带来实打实的稀缺资产价值翻番,当然,也免不了出现各种坑蒙拐骗、旁氏投机泡沫的崩盘。


有人乘风而起,身家扶摇直上,有人高位接盘资产腰斩,甚至不乏破产跳楼的醒世传闻。


但人性难变,追逐利益的本能永远不会消亡!


很多人都在疯狂寻逐,资本的下一个风口在哪儿?

一年前,全国房价正值狂热时期,刚刚颁布的“9.30”房产新政如螳臂当车般依然无法抵挡热点城市售楼部开盘秒清的攻势。


互联网浪头也正在高潮,巨头乐视欠账,但大批乐粉还沉浸在贾布斯发布FF汽车炫目的PPT千亿市值美梦中。期货市场里,黑色商品上演多头大鳄一天赚宝马,一周赚别墅的造富神话,所有黑色商品持仓都不断攀升,多空双方杀红了眼。


正当全民都在各个资产市场疯狂搏杀的时候,有一个市场却在静悄悄的成长,从一个稚嫩的少年长大成为了一个巨人。


这就是全国中小企业股份转让系统,换个大家熟悉点的名字——新三板市场。




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2012年新三板市场只有105家挂牌公司,而如今,却有超过11600家企业在这里挂牌。这是一个容纳企业数量几乎是沪深交易所上市公司数量四倍的一个资本市场。


但这却是一个大家经常耳闻却又都不太熟悉的市场。


也难怪,由于新三板投资开户需要500万证券类资产证明,这俨然不是普通投资者所能参与的市场。但正是没有散户的大量参与,新三板市场反而成为这一轮全国几乎所有资产暴涨后绝无仅有的估值洼地。


对于熟悉资本市场的老油条或者对资本市场密切关注的投资者来讲,一提新三板,首先想到的就是交易不活跃,流动性差,一天交易金额才不到10亿的当量;市场里面又都是中小企业且良莠不齐。


有不少朋友给我讲,新三板已经玩砸了,中国想搞出来一个纳斯达克目前看似乎前途渺茫。


甚至还有不少券商和挂牌企业的高管问我怎么看目前这个挂牌量激增却丧失流动性的市场?甚至这些企业高管问:我们挂牌是不是挂错了?


显然,社会舆论的影响居然连这些圈里的人都迷失了。


但历史总是惊人的相似,在04、05年刚进入股市的时候,沪深交易所加一块儿一天的交易金额也就100亿这个样子,很多僵尸股一天下来成交额都是零,盘口连买卖单人们都懒得挂。


当时在论坛和报纸上很多人讲中国资本市场要完蛋了,证券交易所要关门歇业了。而国内的投资者素质也普遍低,A股天天跌,股民天天骂。那时候你要说你是炒股的,别人马上低看你三等。一句话,在大家看来,中国的A股市场没有任何前途。


但是时过境迁,我们现在回过头去看看,当时网络报刊上的一片哀鸿之声,现如今瞅瞅沪深交易所怎么着一天也三四千亿的成交量,那时舆论是多么的幼稚可笑。


可想而知当时的中国资本市场低谷到了何种境地?!


连大A股都有这段历史,更何况新三板呢。我们一直想把新三板搞成纳斯达克,但很少有人知道纳斯达克在创立的头十来年,也几乎没有人交易,当时华尔街很多大佬觉得直接把纳斯达克关了得了,直到微软的上市才彻底改变这一切。直到现在成为人类历史上的资本神话。


大家现在觉得三板市场没戏,都期盼监管层把新三板市场的开户门槛降低、把流动性提起来,好让大家进去炒一炒,要不放着这个大市场干嘛呢?


对啊,国家为什么不这样干呢?


年轻人啊,国家重要战略布局岂是让你进去炒作的?这是中国资本市场最后也是最重要的一块净土啊。


如果你们研究中国这三十年来的资本市场,新三板未来来会扮演什么角色呢?


它的未来势必是一个以价值投资,根据企业价值和企业成长来发展来投资的一个纯粹资本市场。上面迟迟不放开正是不想让这个市场变成另一个投机炒作成风的A股市场。


但很多人看不明白,甚至还有很多人没有发现这个新生事物。


现在,笔者也可以肯定告诉大家,未来会有很多人命运的改变,势必来自新三板的资本浪潮,可能会早些,可能会晚些,但是没关系,这股台风势必要吹往神州的每一个角落。

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